KH바텍, 티타늄 케이스와 전기자동차 부품에 기대를 걸자

삼성전자의 '폴더블 폰'이 출시되고 한 동안 떠들썩했던 기업이 바로 'KH바텍'이었다. 그럴 수밖에 없었던 게 누가 보더라도 '폴더블 폰'의 핵심은 '힌지'로 보였기 때문이다. 그리고 그 '힌지'에 있어서 독보적인 기술력과 삼성전자에서 독점적 시장점유율 보였기에 시장은 더 환호했었다. 하지만, '폴더블 폰'의 판매가 기대와 달리 많이 되지 않다 보니 환호는 차갑게 식어버렸고, 관심에서도 멀어진 듯하다. 그래서 지금은 어떤 상황인지 궁금해서 알아봤다.

 

1. KH바텍 기업 개요(핸드셋)

KH바텍 폴더블 힌지 제품(홈페이지)

 

'KH바텍'은 '금호'라는 이름으로 1992년 11월 설립되었다. 비철금속을 이용한 소용정밀 다이캐스팅을 주업으로 하고 있다. '다이캐스팅(Die casting)'이라는게 우리가 알고 있는 '주조(Casting)'와 크게 다르지 않다. '다이캐스팅'이 '강철 금형'을 쓴다면 '주조'는 '모래 금형'을 쓴다는 게 가장 큰 차이점이다. '다이캐스팅'은 '강철 금형'을 써서 강철보다 녹는점이 낮은 비철금속(알루미늄, 아연, 마그네슘 등)을 넣어 제품을 만들기 때문에 '주조'보다 정밀하고 매끄러운 표면을 가진 제품을 생산 할 수 있다.

 

2001년 '금호'에서 'KH바텍'로 사명을 바꾸며 새로운 성장을 꾀한다. 2002년 코스닥에 상장하고, 해외 생산 공장을 증설하기 시작한다. 

 

2. KH바텍 기업 실적

KH바텍 실적 및 전망치(네이버 금융)

 

최근 3년 동안 성장을 해왔다. 특히, '힌지'로 인한 매출로 2021년 큰 성장을 한 후 그때와 같은 성장을 이어가지 못하고 있다. 이는 앞서 얘기했듯이 '폴더블 폰'이 시장에서 많이 판매되지 못하는 부분이 있기 때문이다. '폴더블 폰'이 빠르게 일반 스마트폰을 대체했다면, 'KH바텍'은 확실한 선두 기업으로 자리매김하며 매년 30~50% 이상의 매출 성장을 했을 것이다. 하지만, 현실은 그렇지 못했다.

 

3. KH바텍 주가 차트(코스닥)

KH바텍 장기 차트(네이버 금융)

 

작년 9월, 3만원을 급하게 돌파하더니 내려오는 것도 급속도로 내려왔다. 그리고 11000원대 최저가를 찍더니 반등했다가 다시 주저앉은 모양새다. 지금은 주식 시세가 횡보하고 있어 딱 검토하기 좋은 시점인 것 같다.

 

4. KH바텍 기업 이슈

1) 폴더블 힌지

삼성전자의 '폴더블 폰'이 올해 1330만 대 정도 출하될 것으로 예상되고, 내년은 1500만대로 전망하는 기사들이 많이 나온다. 딱봐도 성장은 하겠지만, 그리 큰 성장은 못할 것으로 예상된다. 'KH바텍'의 관련 실적도 성장은 하겠지만, 큰 폭은 아닐 것으로 예상이 가능하다.

 

2) 삼성전자의 티타늄 케이스 도입

삼성전자가 내년 초에 선보이는 '갤럭시S24'의 일부 모델에 티타늄 소재의 프레임 케이스를 쓸 것으로 결정했다. 그에따라 삼성전자는 베트남 현지 조립 공장과 복수의 중국 케이스 협력사들이 개발에 들어간 것으로 알려졌다. 그리고 국내 기업 중에서는 유일하게 'KH바텍'이 이번 개발에 포함되었다. 큰 부분은 차지하지 않지만, 티타늄 프레임 가공의 일부 물량을 받은 것으로 전해졌다. 삼성전자가 원하는 사양을 충족시킨다면, 고급 사양에 들어가는 부품으로 수익성 좋은 새로운 매출이 나올 것으로 기대된다. 개인적으로는 소비자들이 '폴더블 폰'보다 '티타늄 폰'에 더 좋은 호응을 할 것 같다.

 

3) 전기자동차 부품 개발

KH바텍 신규 시설투자 공시

 

개인적으로 'KH바텍'의 신성장에 있어서 가장 기대하는 부분은 '전기자동차 부품'이다. 홈페이지를 보면 전기자동차의 '배터리'와 '디스플레이'에 관련된 제품을 개발하는 것으로 나온다. 이 제품들이 '열관리'에 관련된 제품으로 언급되고 있다. 최근 전기자동차의 '열관리'에 대한 중요성이 부각되는 만큼 개발이 완료되면 시장에서 좋은 호응을 얻을 것으로 기대된다. 그리고 지난 6월 20일, 공시를 통해 ' KH바텍'은 자동차 사업 수주 증대에 따라 신규 시설에 투자한다고 밝혔다. 218억을 들려서 2025년에 완공하는 것으로 되어 있다. 이런 공시를 했다는 것은 어느 정도 '납품'에 대한 가능성이 높다고 해석된다. 2025년에 본격적으로 매출이 발생하겠지만, 그렇게 된다면 '힌지'보다 더 큰 외형적 성장을 가져오지 않을까 기대한다.

 

KH바텍 매출 비중(2023년 3분기 보고서)

 

그렇게 된다면 현재 '힌지'에 몰려있는 매출(약 72%)이 분산되어, 분기별 매출도 좀 더 안정화될 것으로 예상된다. 현재는 매년 3분기에만 매출이 너무 많이 몰려있는 경향이 강하다.

 

5. KH바텍 투자 아이디어 정리

	2020	2021	2022	2023(E)
매출액	1850	3398	3639	4427
영업이익	35	269	325	404
당기순이익	-138	331	250	508
영업이익률	1.91	7.92	8.94	9.13
매출액증가율	-9.15	83.70	7.08	21.64
영업이익증가율	-49.43	663.11	20.79	24.34
EPS	-582	1411	1048	1987
PER	-35.02	18.92	13.26	7.80
현금배당수익률		1.12	2.16

 

KH바텍 단기 차트(네이버 금융)

 

시장에서는 관심 밖에 있는 것 같은데, 차트를 보면 나름 뭔가를 만들고 있는 것 같다. '5일선'이 '20일선'을 올라서고, '20일선'은 '60일선' 올라섰다. 당장 이슈가 없어서 '급등'은 안 하겠지만, 시장의 주목을 받을 호재가 뜨면 바로 급등이 나와도 이상하지 않을 차트 같다. 단지, 4분기의 실적은 3분기에 비해 좋지 못할 것으로 예상되고 있다. 그러니 한 번 더 아래로 출렁일 수 있다. 어쩌면 그게 매수의 좋은 기회가 될 수 있을지 모른다. 기다리며 4분기 실적, 내년 티티늄 케이스 제품 판매량, 자동차 부품 납품과 관련된 뉴스가 어떻게 나오는지 잘 살펴보자.

 

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